Tata Motors की Share Price Crash: JLR, EV Market Loss & Future Growth पर होगा परिणाम

Tata Motors: समस्या में लाइफ या लाइफ में समस्या?

लाइफ में समस्या है या फिर समस्या में लाइफ। ऐसा कहने पर मजबूर हो गए हैं Tata Motors के शेयर होल्डर्स। यस, यह वही Tata Motors है जो कोविड के समय ₹65 पर ट्रेड हो रही थी और विद इन फोर इयर्स कंपनी के शेयर प्राइस ₹1100 के भी ऊपर चली गई। यह अमेजिंग ग्रोथ देखिए, बहुत सारे लोगों ने इस कंपनी में इन्वेस्ट करना शुरू किया लेकिन मिला क्या? निराशा ही निराशा।

आप देख सकते हो कि 1 साल पहले Tata Motors के शेयर्स ₹1100 के करीब ट्रेड हो रहे थे। आज वह ट्रेड हो रहे हैं ₹650 के करीब — यानी सीधा 40% का डाउनफॉल।

मार्केट रिकवरी, लेकिन Tata Motors की गिरावट क्यों?

लास्ट टाइम जब हमने Tata Motors के फंडामेंटल्स पर वीडियो बनाई थी, तब लोगों का कहना था कि पूरा मार्केट ही डाउन है, इसलिए Tata Motors भी डाउन है। लेकिन अभी मामला अलग है — क्योंकि मार्केट फरवरी-मार्च के डाउनफॉल के बाद अब रिकवर हो रहा है, लेकिन Tata Motors उल्टा और ज्यादा गिर रहा है।

तो सवाल यह है: ऐसा क्यों हो रहा है कि रिटेल इन्वेस्टर्स की सबसे चहीती कंपनी अब वैसा परफॉर्म नहीं कर रही है जैसा उम्मीद थी?

Tata Motors का रेवेन्यू मिक्स: नाम अलग, खेल अलग

Tata Motors का नाम तो Tata Motors है, लेकिन 71% रेवेन्यू सिर्फ Jaguar Land Rover (JLR) से आता है। बाकी 17% कमर्शियल व्हीकल्स से और मात्र 11% पैसेंजर व्हीकल्स से।

यानी सही मायने में कंपनी का नाम “Jaguar Land Rover” या सिर्फ “Land Rover” होना चाहिए था। और आने वाले समय में कंपनी का डीमर्जर होने वाला है, जिससे रेवेन्यू मिक्स बदल जाएगा।

हर सेगमेंट में तकलीफ

1. कमर्शियल व्हीकल्स

• 2020 में रेवेन्यू ₹36,000 करोड़ था, जो 2023 में ₹75,000 करोड़ हो गया।
• लेकिन पिछले 12 क्वार्टर से ग्रोथ ठप है।

2. पैसेंजर व्हीकल्स

• FY26 के पहले क्वार्टर में रेवेन्यू 10% गिरा।
• मार्केट शेयर लगातार घट रहा है और Mahindra आगे निकल गया है।
• इलेक्ट्रिक व्हीकल्स में भी Tata की डॉमिनेंस कम हो रही है। Mahindra ने सिर्फ एक साल में 348% EV ग्रोथ दिखाई।

3. लाइट कमर्शियल व्हीकल्स

• जून क्वार्टर में 5% ड्रॉप।
• Mahindra ने कई छोटे सेगमेंट्स में Tata को पीछे छोड़ दिया।

JLR का स्लो ग्रोथ पैटर्न

Tata Motors का सबसे बड़ा रेवेन्यू सोर्स JLR है।

• 2020 में रेवेन्यू ₹8,000 करोड़ था, 2025 में ₹34,000 करोड़ — यानी मात्र 5% CAGR।
• रिसेंटली 15% का फॉल।
• US टैरिफ के चलते US एक्सपोर्ट बंद।
• चीन में पिछले 4 साल से ग्रोथ नहीं।

Jaguar की स्थिति

• अप्रैल में सिर्फ 490 यूनिट्स बिके — 97% ड्रॉप।
• वजह: रिब्रांडिंग और पुराने मॉडल्स का प्रोडक्शन बंद।
• नए Jaguar मॉडल्स नवंबर 2025 से आने की उम्मीद।

डीमर्जर के बाद की तस्वीर

डीमर्जर के बाद:

• 70-75% रेवेन्यू JLR से आएगा।
• पैसेंजर व्हीकल्स ने 5 साल में 5x ग्रोथ दी है, लेकिन JLR सिर्फ 5% CAGR से बढ़ा।

मेरे हिसाब से, कमर्शियल बिजनेस को अलग करने के बजाय अगर JLR को अलग किया जाता, तो Tata Motors की ग्रोथ वापसी संभव होती।

नई चुनौती: IVECO का Deal

Tata Motors अब एक और कमर्शियल व्हीकल कंपनी IVECO (38,000 करोड़ का डील) खरीदने जा रही है, जिसके लिए नया लोन लिया जाएगा।

• पहले से ही ₹71,000 करोड़ का लोन है।
• कमर्शियल सेगमेंट में पहले से ही अच्छा प्रदर्शन नहीं, फिर भी बड़ा अधिग्रहण।

ChatGPT द्वारा बनाया गया Graph।

परिणाम

जब तक JLR Tata Motors का हिस्सा है, 15% सालाना ग्रोथ भी मुश्किल है।

• पिछले 10 साल में CAGR: 5%
• पिछले 5 साल में CAGR: 11%

फिलहाल, Tata Motors की दिशा को लेकर सवाल बने हुए हैं। मैनेजमेंट अगर JLR को अलग कर दे, तभी असली ग्रोथ की उम्मीद हो सकती है।

नोट: यह एनालिसिस केवल जानकारी के लिए है, Investing का सुझाव नहीं।

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